全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèienjoy可数吗，joy可不可数)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者enjoy可数吗，joy可不可数支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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