为(wèi)了(le)让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平关一下月亮是什么意思、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。关一下月亮是什么意思>

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起关一下月亮是什么意思到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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