财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政(zhèng)府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关(guān)的(de)一个(gè)重要(yào)问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触发(fā)CDS（信贷违约(yuē)掉期）的(de)赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和(hé)非洲地(dì)区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会一致投票通过了上(shàng)述决议。值得一(yī)提的(de)是(shì)，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问(wèn)题的市场参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地位，并(bìng)以一份2020年到(dào)期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保条(tiáo)件(jiàn)，次级债的持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义(yì)务(wù)”。周三的(de)文件中，决策委员会没(méi)有对(duì)AT1债券是否构成借款资(zī)金做出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额(é)减记(jì)，此举也(yě)引发了大量此类债券(quàn)持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机(jī)者(zhě)也(yě)在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍(yǎn)生品，信贷违约(yuē)掉期的作(zuò)用(yòng)是(shì)在信贷事件（违约(yuē)、重组(zǔ)、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可(kě)以向卖(mài)方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金(jīn)额(é)通常等(děng)于参考资产的面(miàn)值减去(qù)违约后的市(shì)场价值。各个区域(yù)的农村信用社几点上班下班时间信贷衍生品决(jué)定(dìng)委员(yuán)会，负责决定(dìng)在(zài)这个地区是否(fǒu)发生了信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信(xìn)托和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最新(xīn)评估(gū)。在本周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成(chéng)170亿美元的损失(shī)，其(qí)中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不过这(zhè)部(bù)分(fē农村信用社几点上班下班时间n)的损失(shī)将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味着(zhe)收购(gòu)资(zī)产的价格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的实(shí)际(jì)价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出“不(bù)宜收购”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 农村信用社几点上班下班时间