近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院(y沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家uàn)线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

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注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的(de)估(gū)值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变化，沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通(tōng)信。

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