衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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