5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是(shì)国内管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产一季(jì)度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电头(tóu)”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教(jiào)育个股股(gǔ)价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同(tóng)年(nián)龄层的(de)用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭(píng)借多年积(jī)累(lèi)的口(kǒu)碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去(qù)几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公开资(zī)料显示，截(jié)至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入(rù)近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数据(jù)信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的(de)异(yì)常(cháng)，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为(wèi)信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年(nián)国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的(de)信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景(jǐng)不(bù)改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资(zī)金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难处，在(zài)业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场(chǎng)上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能，游资炒作24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电的(de)“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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