中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共(gòng)有5家(jiā)出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批(pī)文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记(jì)，正式展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时(shí)间最(zuì)早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财(cái)政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资持股备(bèi)案(àn)后(hòu)，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年(nián)底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致(zhì)力为(wèi)高净值(zhí)和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和(hé)满足(zú)客户(hù)全生(shēng)命周期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了(le)实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深(sh护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ēn)化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带(dài)来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外(wài)资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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