分析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币(bì)市场基(jī)金的基金(jīn)管理人提出(chū)了(le)更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资(zī)产规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与其他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对(duì)资(zī)本(běn)市场和金融(róng)体(tǐ)系(xì)产生重大(dà)不利影响的货币(bì)市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人(rén)数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户(hù)数来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一(yī)脉(mài)相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回(huí)落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指出基(jī)金管理人应当遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或(huò)者间接与重要货(huò)币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流(liú)动性受(shòu)限资(zī)产的规模合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金(jīn)托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变现资(zī)产的(de)限(xiàn)制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出(chū)现2016年(nián)部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币(bì)市场基金各类风险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证监会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依(yī)据(jù)风险应对预案等(děng)对(duì)重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成(c王菲是什么星座，王菲是什么星座的人héng)一定影(yǐng)响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求(qiú)，有利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公(gōng)布的(de)重(zhòng)点货(huò)币基(jī)金名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人王菲是什么星座，王菲是什么星座的人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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