大型股推动了2023年的美股市场的(de)反弹(dàn)，但这种情况可能(néng)不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产和(hé)现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况比我们想象的要(yào)持(chí)续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将更全面地反映(y华大基因是国企吗ìng)经(华大基因是国企吗jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一(yī)个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只大型公(gōng)司的股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期(qī)后(hòu)期行为，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未(wèi)进入(rù)负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质的(de)股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的(de)方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可(kě)能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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