5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入6切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天4.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技(jì)园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融行业的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付现金的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在(zài)较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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