财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(z拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系uǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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