今年A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块又将迎来(lái)重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募(mù)集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业(yè)内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预计(jì)发行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了(le)发(fā)行(xíng)上限，加(jiā)上(shàng)部分(fēn)券商近期对于基金的发行导向转为保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列(liè)指数有助于资本市场从科(kē)技领域、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企(qǐ)，支持央企利(lì)用资(zī)本市(shì)场做强做优做大，提升市场影响力(lì)、号(hào)召(zhào)力，切实促进央(yāng)企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　音域划分从低到高，人声音域划分

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同(tóng)时对外发布基金发(fā)售(shòu)公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的(de)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额(é)在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由(yóu)工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东回(huí)报ETF由(yóu)建设银行托管(guǎn)，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交所拟定(dìng)于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资(zī)价(jià)值促进央(yāng)企估值回归”业务交流(liú)会暨国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会。会(huì)议主旨为进一步探索建(jiàn)立中国(guó)特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央(yāng)企投资价(jià)值发现(xiàn)，推动央企估值回(huí)归合(hé)理(lǐ)水平。上交所、中国国(guó)新(xīn)、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF未来都(dōu)将在上(shàng)交所上市，上交所(suǒ)此(cǐ)次(cì)会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也看好(hǎo)央企股东回(huí)报ETF的(de)发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中特(tè)估(gū)’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行(xíng)，但目(mù)前市(shì)场上也存在不少央(yāng)企主题基金(jīn)，因(yīn)此预(yù)计此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF发(fā)行(xíng)也(yě)会相(xiāng)对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央(yāng)企股东(dōng)回报ET音域划分从低到高，人声音域划分F的(de)发行(xíng)工作，但并不会过度(dù)冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好卖；其次，我(wǒ)们(men)近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时(shí)降低基金首(shǒu)发的(de)考核权(quán)重。”上述券商(shāng)人士称(chēng)。

　　一(yī)位基(jī)金公司人士也预计(jì)，类似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企股东(dōng)回报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家(jiā)基金公司上报(bào)的中证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三批陆续推向市场，而不(bù)是九只同(tóng)时(shí)获批发售，就是(shì)为了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不(bù)过(guò)，目前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块(kuài)，预计发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为(wèi)投资者带来(lái)分享改革红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成(chéng)为今年(nián)以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央(yāng)国(guó)企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博(bó)时、招商(shāng)等各大公募(mù)巨头都有参与，其(qí)中(zhōng)嘉(jiā)实、华(huá)安、银华(huá)基(jī)金等多(duō)家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新(xīn)央企科(kē)技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据了解，上述(shù)中证国(guó)新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个(gè)人和机构投资者拥有配置央(yāng)企(qǐ)特色指数、分(fēn)享改(gǎi)革红利的便捷工具(jù)。

　　据(jù)业(yè)内人士表示，早在去年11月(yuè)，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具(jù)有中国特色的估(gū)值体(tǐ)系(xì)，促(cù)进市(shì)场资源配(pèi)置功能更好发挥”。这(zhè)一(yī)讲话(huà)为A股市(shì)场未(wèi)来发展和改(gǎi)革指明了(le)方向，成熟完善的估值体系对于资(zī)本市场的价值发现以及资源配(pèi)置功(gōng)能的(de)发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是资本市场支持实体经济发(fā)展的重要基础(chǔ)。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国(guó)企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇，行(xíng)业对这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不少央(yāng)国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一位(wèi)基金公司人士(shì)表示(shì)，建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助(zhù)于提升市场对国(guó)有(yǒu)上市企(qǐ)业的关注度，对企业估值层面的各类因(yīn)素做进一(yī)步的(de)研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下(xià)的资产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示，从长期来(lái)看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国家战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的(de)支(zhī)持与引导(dǎo)；二是央企作为资本(běn)市(shì)场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善中国特(tè)色现(xiàn)代资本市场(chǎng)下，预计国资央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富基金(jīn)经理晏(yàn)阳(yáng)也表示(shì)，当前稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营业绩为央国企的估(gū)值重塑提供了市(shì)场认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来看，近(jìn)年来(lái)央国企ROE出现明显企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，目(mù)前已超过其他类型(xíng)企业，高(gāo)于(yú)A股平均水平，体现出(chū)央国企较强(qiáng)的(de)“价值(zhí)创造(zào)”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上市央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企(qǐ)上市公(gōng)司质量的提(tí)升或(huò)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基金(jīn)量化投资部基金经(jīng)理刘(liú)重杰(jié)也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股市(shì)场(chǎng)整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率(lǜ)过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价(jià)值，或(huò)更符合机构(gòu)投资者、个(gè)人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的需求。在(zài)中国特色(sè)估值体系(xì)的推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回报指数具(jù)备(bèi)较(jiào)好的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央(yāng)企回报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数，指数由(yóu)国新投资有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国(guó)资委(wěi)下(xià)属(shǔ)现 金分(fēn)红或回购(gòu)总额(é)占(zhàn)总市值比率较高的(de)50只(zhǐ)上市(shì)公司证(zhèng)券(quàn)作为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市公司证券的(de)整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块(kuài)蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指数前(qián)十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指(zhǐ)数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红(hóng)与(yǔ)高回购央企，指数近(jìn)12个(gè)月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当(dāng)前(qián)市盈率约为(wèi)9倍，相对于(yú)主流指数(shù)表现出(chū)更低(dī)的估值水平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日(rì)。投(tóu)资者(zhě)可(kě)选择(zé)网上现金认购、网下现金(jīn)认购和网(wǎng)下股票认购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行(xíng)有限额么(me)？

　　答：目(mù)前3只(zhǐ)产品(pǐn)募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿(yì)元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的(de)费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看，在(zài)认购(gòu)金额(é)低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇(huì)添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在(zài)上(shàng)交所上市。多家公司后续将安排(pái)做(zuò)市商，保(bǎo)障充分的流(liú)动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前(qián)看(kàn)，这三家基金(jīn)公司都由“实力(lì)派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基金指数(shù)投资部副总经理，而(ér)汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基(jī)金经(jīng)理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月(yuè)31日，央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去(qù)三(sān)年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的(de)投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估(gū)值(zhí)较低，重(zhòng)塑中国(guó)特色估值体系背景下估值(zhí)提升(shēng)空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央(yāng)企概念(niàn)已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了(le)，板块(kuài)持续(xù)性(xìng)如何？

　　答(dá)：一、央企当(dāng)前估值仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值(zhí)水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横向对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与其经济地位并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估(gū)或(huò)是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券(quàn)商机构的对(duì)外观点(diǎn)来看，多(duō)家券商明确(què)表示今(jīn)年的投资主线之一就是(shì)央国企价值重(zhòng)估。部分券(quàn)商(shāng)的(de)观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持数(shù)字经济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国(guó)企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国特色估值体系推动(dòng)下，当前(qián)国企价值重估行情有望持(chí)续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 音域划分从低到高，人声音域划分