金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持(chí)日(rì)本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未tan1等于多少，tan1等于多少兀tan1等于多少，tan1等于多少兀span>(wèi)来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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