衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中，不一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？明船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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