总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(gu行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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