金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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