衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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