投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在(zài)中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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