在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(q开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外(wài)，开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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