看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度(dù)较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应娜能组成什么词，娜字能组什么词语(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要娜能组成什么词，娜字能组什么词语(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆娜能组成什么词，娜字能组什么词语油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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