美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油(yóu)的(de)第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在(zài)评估近(jìn)几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分(fēn)析师(shī)高健告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸面的(de)不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市(shì)场的(de)关注点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难(nán)以获(huò)得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来(lái)的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍需(xū)其他(tā)利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合(hé)加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加大(dà)了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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