大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(g聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗āo)累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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