今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了—愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析—因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(m愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ěi)国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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