财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动(dòng)向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的(de)首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还(hái)是(shì)不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横(héng)竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把(bǎ)再(zài)死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿元，一季(jì)度大(dà)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多(duō)知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大(dà)手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合(hé)一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能看出葛(gé)兰(lán)的(de)人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基金经理调(diào)仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模(mó)型以及相关人(rén)工智能的产业趋(qū)势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对(duì)温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大(dà)重仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个股(gǔ)；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓(cāng)深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热(rè)股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券(quàn)研(yán)报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类(lèi)行(xíng)业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预(yù)示(shì)着某(mǒu)个板块(kuài)进入过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安全距(jù)离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试(shì)图低(dī)位捡拾(shí)新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募(mù)状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据了解，广发(fā)基金成长团(tuán)队(duì)对新能源的钟爱业内闻(wén)名(míng)，最(zuì)新披露(lù)的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址盛(shèng)石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡(yí)混合也(yě)加(jiā)仓(cāng)了(le)新能(néng)源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过(guò)大(dà)半(bàn)年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间(jiān)段(duàn)，新能源非常具(jù)有吸引力。在(zài)一(yī)季(jì)度我们对于(yú)电动车(chē)、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记(jì)者采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选择会在(zài)全(quán)市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确(què)定性来(lái)的时候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无法承(chéng)受的(de)。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业(yè)，即(jí)使你再看好，也(yě)要(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址yào)控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的(de)王崇一(yī)季报表示(shì)暂时无(wú)法预测其兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期内也很难(nán)在(zài)A股(gǔ)找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系还在(zài)合理接受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可(kě)知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不(bù)少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研(yán)报指出(chū)，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企(qǐ)，上一(yī)轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品(pǐn)的研发(fā)和(hé)发(fā)布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也(yě)看(kàn)好(hǎo)相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年(nián)之后是(shì)消费的时代，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产(chǎn)是科(kē)技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资策略(lüè)会上提到“今年(nián)大概率还(hái)是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很(hěn)多科技股在过去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有(yǒu)太(tài)多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半(bàn)导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不(bù)适合(hé)在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对于下一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)向上(shàng)+AI加持(chí)下(xià)的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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