随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓(huǎn)和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口(kǒu)双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数(shù)据来看(kàn)，其表现超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃(lí)和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市(shì)场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输(shū)阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升的(de)导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在(zài)去年(nián)高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱(ruò)的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)了解到(dào)，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的(de)衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到一(yī)定(dìng)影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也(yě)可(kě)能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要(yào)在于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期(qī)市场的(de)反馈略有水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字偏差，一部分原(yuán)因可能(néng)是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的(de)出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要(yào)关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的(de)地。“如果(guǒ)国(guó)内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该(gāi)部(bù)分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要留(liú)意出口周期(qī)的(de)变化。通常(cháng)，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下(xià)降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口(kǒu)有继续(xù)增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压(yā)力，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲(bēi)观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量(liàng)，导致市(shì)场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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