全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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