总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qi韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说áng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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