看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化(huà)，以对(duì)利率政(zhèng)策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理格(gé)，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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