金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的(de)日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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