今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(z兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口hī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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