芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因：一(yī56是什么意思 56是什么尺码)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn56是什么意思 56是什么尺码)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。56是什么意思 56是什么尺码>

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司