5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēn感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内g)苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别(bié)控制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批(pī)准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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