总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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