今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行。

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