财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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