5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在(zài)约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追(绥化去年疫情 绥化是几线城市zhuī)溯(sù)到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府审批事项未(wèi)能(néng)在约定的时间内(nèi)完成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要(yào)组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安(ān)汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从(cóng)长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严绥化去年疫情 绥化是几线城市重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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