北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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