昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士(shì)透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国(guó)债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可(kě)能需要立(lì)法者(zhě)花(huā)几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是(shì)一份(fèn)包(bāo)含(hán)几个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另(lìng)一位消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的最(zuì)高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支(zhī)，但让(ràng)议(yì)员(yuán)们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万(wà穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼n)亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出(chū)总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价(jià)格，以确(què)保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易(yì)员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在6月穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼或(huò)7月的(de)某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加息规模(mó)通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股(gǔ)中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价(jià)曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值(zhí)大关(guān)一步之遥(yáo)，有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局(jú)AI穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的(de)人工智能计(jì)算任务所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运(yùn)行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半(bàn)年或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面(miàn)，目(mù)前(qián)美国两党对于政(zhèng)府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不(bù)能(néng)排(pái)除(chú)接下来继续加息的(de)可(kě)能性，当(dāng)前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数(shù)据略低于市场，市场担心(xīn)经济复苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的(de)黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同(tóng)比分(fēn)别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三(sān)个方(fāng)面(miàn)的(de)问题：一(yī)是(shì)高炉(lú)减产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国(guó)内(nèi)政策利(lì)多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一(yī)个(gè)相对重要(yào)的政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确(què)立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续，价(jià)格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价(jià)格区(qū)间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或将在(zài)下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再(zài)上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较(jiào)低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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