大(dà)家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)A原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕I板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕qǔ)得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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