北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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