财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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