5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guā谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义n)注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续(x谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ù)维持弱势下(xià)跌格局。

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