大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒E马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么TF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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