金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(jí)人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(sh张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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