大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果(g小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询uǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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