美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要(yào)进一(yī)步(bù)加息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个(gè)基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个明晰的利叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除(chú)了(le)进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(c叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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