金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

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　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。