据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营(yíng)业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前仍处于亏损(sǔn)状态，净亏损额分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元(yuán)。

　　对于公(gōng)司(sī)亏(kuī)损持续的原(yuán)因，慧智微在(zài)招股(gǔ)文件中称，是(shì)由于持(chí)续进行高额研发投入；下游客户集(jí)中且具有产品(pǐn)验证(zhèng)周(zhōu)期，尚未形成规模(mó)效应(yīng)；市场竞争激(jī)烈(liè)，叠加(jiā)下游(yóu)去库存周期影响(xiǎng)，公司产(chǎn)品(pǐn)毛利空间受挤压。

　　研发投入方面(miàn)，近三年(nián)的总额(é)分别为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近(jìn)三年公(gōng)司的综(zōng)合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业(yè)头部卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平(píng)，也不及和慧智微产(chǎn)品结构更(gèng)接近的唯(wéi)捷创芯，后(hòu)者(zhě)毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造血能(néng)力不足(zú)，但仍要(yào)抓(zhuā)紧(jǐn)扩大规模(mó)的情况下，慧智(zhì)微(wēi)开启了对外融资之路。公开信息显(xiǎn)示，公司于(yú)2018年末开始进入融资快车道(dào)，尤其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其(qí)在(zài)一(yī)年(nián)内完成了三轮融(róng)资，众多知名资方(fāng)，包(bāo)括(kuò)大基金二期(qī)、元禾璞华、红(hóng)杉中国(guó)、IDG等也是在这一阶段对(duì)慧智(zhì)微进入了慧智微的股东(dōng)序(xù)列。

　　据招股(gǔ)书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信(xìn)德(dé)以及(jí)金沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以(yǐ)上的外部机构(gòu)股东，持股(gǔ)比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当(dāng)前的股(gǔ)价情(qíng)况看，大基金二期在投资(zī)慧智微的近两年时间(jiān)里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基(jī)金二期(qī)晚3个月进入、并在后(hòu)一轮(lún)持(chí)续加注的红(hóng)杉中国(guó)，平均持股成本增(zēng)至13.78元(yuán)/股，当前实(shí)现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局(jú)

　　慧智微招股书显(xiǎn)示，公司(sī)目前有(yǒu)超过接近67％的收入来(lái)自(zì)于(yú)手机(jī)领域。当前，智能手机出货(huò)量的大幅下(xià)降，已(yǐ)经对慧智微的(de)业绩(jì)造(zào)成了冲击，而市场对智能手(shǒu)机未来增(zēng)速持续放缓(huǎn)的预(yù)期，也让资本市场对(duì)包括(kuò)慧智微在(zài)内的射频芯(xīn)片厂(chǎng)商做出了(le)重新思考(kǎo)。

　　根据(jù)Yole的数据(jù)，2021年(nián)射频前端(duān)的市(shì)场为190亿(yì)美元以上，2022年由于手机(jī)市(shì)场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市(shì)场相差无几(jǐ)。而接下来，由于智能手(shǒu)机的温和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力(lì)有(yǒu)限，预(yù)计(jì)到2028年射频前端的市场年复(fù)合增(zēng)长率约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到269亿美元。

　　与慧智(zhì)微(wēi)有着相似(shì)产品结构，同样(yàng)在IPO前获豪华股东突击入股的(de)射频龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月(yuè)科创板上市时，也遭遇了破发的(de)行情，上市首日跌(diē)36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每(měi)股的价格(gé)后止跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的(de)发行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多家射(shè)频芯(xīn)片领域的(de)巨头(tóu)厂(chǎng)商(shāng)都在(zài)谋求转型(xíng)，拓展射频以外(wài)的业务领域。以Qorvo为(wèi)例，除了原有的(de)射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品(pǐn)，下游触角延伸至(zhì)汽车、物(wù)联网、电源(yuán)等(děng)领域。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红海(hǎi)的竞(jìng)争(zhēng)格局，由于(yú)入局者众，且产品(pǐn)仍集中在(zài)中低(dī)端市场，各射(shè)频芯片(piàn)厂商只能再卷价格(gé)，进一步压低了(le)自身的(de)利润空间(jiān)。

　　射(shè)频(pín)厂商(shāng)三(sān)伍微(wēi)电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已经无(wú)底线，而预计未来每(měi)个射频(pín)细(xì)分赛道还(hái)会有(y非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ǒu)更多竞争者(zhě)进入，往(wǎng)后三年射频芯片厂商将面临更大的生(shēng)存和竞(jìng)争压力。

　　目前，一(yī)级市场(chǎng)对射频(pín)芯片厂商的关注(zhù)亦(yì)有所下降(jiàng)，截至目前，今年共有9家射频(pín)芯片厂商(shāng)宣(xuān)布完(wán)成(chéng)融资，而在2021年上半年，这个数(shù)据(jù)是近(jìn)50家，且投资机构(gòu)涵盖(gài)了投资机构涵(hán)盖(gài)了中金资本(běn)、红杉(shān)资本中国、小(xiǎo)米(mǐ)长江产业(yè)基(jī)金、深创投等知名(míng)机(jī)构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得资金将(jiāng)用于芯片测设中(zhōng)心建设、总部基地及上海和广州研发中心建(jiàn)设以及补(bǔ)充流动资金(jīn)。具体战略规划方面，其(qí)表示(shì)将巩固在5G射频前端(duān)领域取得的市场地(dì)位，增(zēng)加(jiā)头部客户的市(shì)场份额；技术上跟进射频前端技(jì)术迭代，优化可(kě)重(zhòng)构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大对上游(yóu)滤波器(qì)、多(duō)工器的(de)产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么