大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三只(zh身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么么ǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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