总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(s200克等于多少毫升水，200克是多少ml水hí)为科创板市(shì)场投200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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